Полный курс инвестиций в одной книге. От акций и облигаций до ETF и IPO - Мишель Кейган Страница 21

Проспект должен честно описывать риски портфеля. Инвестору важно понимать, какие риски берет фонд и насколько они совпадают с вашим личным восприятием риска. Чтобы выбирать осознанно, нужно понимать, как разные инвестиции ведут себя в разных экономических условиях.

Например, фонды агрессивного роста обычно показывают лучшие результаты, когда рынок только начинает подниматься после длительного падения. А фонды облигаций, наоборот, часто чувствуют себя хорошо во времена замедления экономики: ставки падают, цены облигаций растут. Если вы будете сочетать свое понимание рынка с информацией из проспекта, выбор будет гораздо более осознанным и взвешенным.

Структура инвестиций

Фонд должен ясно объяснить, какую долю денег он держит в каждом типе активов. В проспекте должно быть указано, например, что менеджер обязан держать не меньше 70 % в американских облигациях, или 80 % в акциях, или не больше 20 % в международных активах. Такие параметры позволяют понять, куда именно пойдут ваши деньги. Фонд также может включать другие инструменты – например денежные эквиваленты.

Отдельная таблица описывает все комиссии фонда. Ее нужно читать внимательно, чтобы избежать неприятных сюрпризов. Там должны быть операционные расходы, комиссии за вход и выход из сделки и любые другие сборы.

Финансовая история фонда

В проспекте есть и история фонда: результаты на одну акцию за все время существования (или хотя бы за последние 10 лет). По этим данным можно оценить среднегодовую доходность. Также можно посмотреть:

• цену пая на конец каждого года,

• коэффициент расходов фонда,

• какие активы фонд покупал и продавал,

• какие дивиденды выплачивались (если речь о фонде дохода).

Все это помогает понять, насколько устойчиво фонд работал. Смотрите на прошлые результаты – но не полагайтесь на них полностью. Прошлая доходность может вводить в заблуждение. Пяти- и десятилетние цифры не всегда отражают сегодняшнюю ситуацию на рынке.

Например: фонд мог показать один «звездный» год с прибылью 90 %, а потом четыре года идти всего по 10 % – среднее значение будет выглядеть красиво (26 % в год), но фактическая текущая картина будет куда скромнее.

И наоборот: сектор, который несколько лет выглядел слабым, может начать расти из-за новых технологий, изменения спроса или общественного интереса (например, к компаниям социальной ответственности) – в прошлых цифрах такого не увидишь.

То же относится к крупным и мелким компаниям. Фонд малых компаний будет отставать, если рынок в целом предпочитает гигантов – как в конце 1990-х.

Лучшее, что можно сделать, – смотреть на разные показатели прошлого, читать прогнозы и формировать свое мнение. Помните: пятилетние и десятилетние доходности важны, но это только часть общей картины.

Не зацикливайтесь на прошлой доходности

Прошлые результаты фонда менее важны, чем кажется. Рекламные материалы – рейтинги, обзоры, яркие баннеры – всегда подчеркивают, как хорошо фонд работал раньше. Но исследования показывают: прошлые доходности никак не предсказывают будущие. Фонд-чемпион прошлого года вполне может стать аутсайдером.

На долгосрочный успех вложений влияют другие факторы:

• операционные расходы, комиссии и сборы фонда;

• налоги, возникающие из-за распределений;

• размер фонда;

• его возраст;

• изменения в управлении;

• уровень волатильности и профиль риска.

Когда выбираете фондовую семью (управляющую компанию), обычно советуют смотреть на тех, кто работает давно. Исключение – фонды в новых отраслях, например в технологиях: там все молодые, сравнивать особо не с кем.

Компании с долгой историей показывают десятилетние результаты, по которым можно судить:

• как фонд переживал медвежьи рынки;

• как быстро восстанавливался;

• насколько опытен менеджер.

Важно: смотрите, кто управлял фондом эти 10 лет.

Если фонд показывает отличные десятилетние результаты, а текущий менеджер работает только три года, эти десять лет мало что значат – это все равно что судить бейсбольную команду по тем годам, когда в ней еще не было нынешних звезд.

Также стоит сравнивать выбранный фонд с другими в той же категории. Если «ваш» фонд показал 10 % за год, и остальные – тоже около 10 %, все нормально. Если он дает 10 %, а конкуренты – 12–15 %, можно найти лучший вариант без увеличения риска – просто выбрав другой фонд в той же категории.

Ликвидность фондов

Одно из преимуществ взаимных фондов – ликвидность. Вы можете продать пай в любой рабочий день и получите цену закрытия дня – если подали заявку до 16:00 по восточному времени. Если позже – заявка перенесется на следующий день. После покупки лучше рассчитывать держать фонд хотя бы год, а чаще – пять и больше. Это не инструмент для короткой игры. Но бывают ситуации, когда рынок меняется: если фонд рос, а теперь начал «корректироваться» и цена пошла вниз, иногда выгоднее продать заранее, не дожидаясь большего падения. Потом, когда фонд стабилизируется, всегда можно вернуться – и войти в новый цикл роста.

Шесть инвестиционных стратегий, которым можно доверять

Вот шесть простых правил, которые помогут чувствовать себя увереннее в мире взаимных фондов. Не перегружайте себя – просто идите шаг за шагом.

1. Начните сейчас.

Ничто не работает так мощно, как время. Сложный процент творит чудеса, и чем раньше вы начнете инвестировать, тем больше будет итоговая сумма: даже небольшие, но регулярные взносы дают сильный эффект.

2. Вкладывайте столько, сколько можете.

Чем больше денег работает на вас, тем быстрее растет ваш капитал. Вкладывайте максимум, который вам по силам, – даже если придется отказаться от некоторых приятных, но не обязательных трат.

3. Учиться – значит зарабатывать.

Когда вы понимаете, что именно лежит в вашем портфеле и почему, вы управляете своим будущим. Читайте все, что можете, об инвестициях. Разбирайтесь в каждом фонде, который покупаете. Эта работа окупится – вы создадите капитал, который обеспечит вам финансовую свободу.

4. Будьте смелее.

Осторожность – хороший подход, если вы уже вышли на пенсию или стоите на ее пороге. Но для всех остальных она скорее мешает. Раз за разом исследования показывают: чтобы деньги росли быстрее, значительную часть портфеля нужно направлять в фонды, которые показывают высокий потенциал. Если вы вкладываетесь только в консервативные инструменты вроде облигаций или денежных рынков, шансов обогнать инфляцию у вас практически нет.

5. Пусть деньги работают.

Не поддавайтесь искушению снимать деньги с инвестиций или занимать под залог своих активов, чтобы закрыть бытовые проблемы. Вашему капиталу нужно время, чтобы выполнить свою задачу – помочь вам достичь долгосрочных целей. Если возникла финансовая трудность, постарайтесь решить ее другими способами, прежде чем даже думать о том, чтобы